航空行業(yè)：南航定增募資,東航發(fā)行債券

作者：hktygs　來源：m.gysxkt.com　日期：2012/6/19 22:21:11　點擊：14200　屬于：航空物流常識

 

　　1）本周數(shù)據(jù)：油價下跌；人民幣升值，新增飛機4架，無飛機退出。

 

　　2）本月數(shù)據(jù)：①中國國航(6.10,-0.01,-0.16%)公布5月份生產(chǎn)數(shù)據(jù)，客座率不足80%。②上海航空物流浦東國際機場貨運站貨量統(tǒng)計出爐，同比跌幅有所收窄。

 

　　重要新聞

 

　　①南方航空(微博)(4.66,0.01,0.22%)定增募資20億元，用于償還銀行貸款。②東航擬發(fā)行88億元公司債，滿足飛機融資需求。③國航和捷藍航空牽手，航線網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)聯(lián)運合作。

 

　?、軓B航加入天合聯(lián)盟，2013年前實現(xiàn)全方位對接。⑤5月首都機場旅客吞吐量升1.7%。

 

　　市場表現(xiàn)

 

　　上海航空物流行業(yè)指數(shù)本周下跌1.43%，跑輸滬深300(2558.621,-22.59,-0.88%)指數(shù)2.44個百分點。表現(xiàn)較好的個股為中信海直(8.42,-0.15,-1.75%)，本周上漲1.94%。表現(xiàn)較差的個股為中國國航，本周下跌2.58%。機場行業(yè)指數(shù)本周上漲0.64%，跑輸滬深300指數(shù)0.38個百分點。

 

　　表現(xiàn)較好的個股為白云機場(6.91,-0.09,-1.29%)，本周上漲1.31%。表現(xiàn)較差的個股為廈門機場，本周上漲0.08%。本周交通運輸行業(yè)漲幅行業(yè)倒數(shù)第四，航空業(yè)漲幅行業(yè)倒數(shù)第三，機場業(yè)漲幅行業(yè)倒數(shù)第六。航空行業(yè)PB相對滬深300指數(shù)的PB現(xiàn)在是0.97倍，低于2005年以來均值1.26倍。機場行業(yè)PB相對滬深300指數(shù)的PB現(xiàn)在是0.80倍，低于2005年以來均值0.96倍。

 

　　投資建議

 

　　5月份我國進出口貨運總量同比增加14.4%，環(huán)比出現(xiàn)逆勢增長顯示國內(nèi)貨運市場有回暖態(tài)勢，但力度仍然有限，上海航空物流貨運短期內(nèi)難見反彈。今年以來民航客運量增幅降至個位數(shù)，國內(nèi)市場航空需求開始低迷，而非先前國際航空需求的單邊疲軟單。希臘退出歐元區(qū)風(fēng)險很高，西班牙和意大利借貸成本飆升，歐債危機愈演愈烈，歐洲經(jīng)濟短期內(nèi)很難見底。美國經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，日本航線穩(wěn)步恢復(fù)。本周布倫特油價繼續(xù)下探，，航油價格下調(diào)將對航空公司構(gòu)成實質(zhì)性利好，緩解成本壓力。由于歐美經(jīng)濟前景不容樂觀，美元走強、美國原油庫存處在歷史高位以及中東局勢未有升級等因素疊加，故下跌趨勢仍可延續(xù)，但預(yù)計下浮空間有限。而機場流量因航空票價水平的走低而有所增長，弱市下仍推薦防御性見長的機場。

 

　　個股方面，建議買入有資產(chǎn)注入預(yù)期和內(nèi)航外線收費上調(diào)利好的上海機場(12.60,-0.12,-0.94%)以及區(qū)域優(yōu)勢顯著且日韓航線較多的東方航空(微博)(4.03,-0.01,-0.25%)。